总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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