5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公司总(zǒng)数的(d二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥e)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的(de)交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(rón二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥g)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以(yǐ)及各(gè)项安排(pái)以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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