自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ET至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号F“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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