金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市(shì)之路(lù)可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一(yī)脚之际被(bèi)取消(xiāo)上会后，先(xiān)正达的上市之路再添一段新的历程。先(xiān)正达将(jiāng)作别(bié)科创板，将(jiāng)目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上(shàng)交所(suǒ)日前做出决定终止对先正达集团股份有限(xiàn)公司首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在科创(chuàng)板上市，先(xiān)正达集(jí)科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场错(cuò)愕(è)不已，唏嘘感叹之(zhī)际(jì)。上交所发布答记者问对先正达是(shì)上(shàng)市(shì)予以(yǐ)了回应。上交所相关负责(zé)人表(biǎo)示，已收到先正达集(jí)团(tuán)提交的撤回在科创板(bǎn)首发上市的申请(qǐng)，并(bìng)已按照规(guī)则完成(chéng)相(xiāng)关流程。

　　上(shàng)交所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示(shì)将转(zhuǎn)申报沪市(shì)主板，对此，上(shàng)交所尊重企(qǐ)业对上市(shì)板块的自主选择，支持大型(xíng)农业科技企业上(shàng)市，推进相关工作平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科(kē)创板向先正达(dá)关闭上市(shì)大门，并未做(zuò)出(chū)明确解(jiě)释，至于外界关心(xīn)的“农化巨(jù)头”先(xiān)正达属(shǔ)性与(yǔ)科创板定(dìng)位是否(fǒu)一致问题(tí)，也(yě)未作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是时间(jiān)证明，出于市场稳定考(kǎo)虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消上会。对(duì)于审议会(huì)议取消原(yuán)因，市场人士分析不排除是(shì)出于市场稳(wěn)定考虑(lǜ)，“目(mù)前国(guó)际国(guó)内形势复(fù)杂，又正处于全面实行注册制改革(gé)关键期，主板(bǎn)首批注册企业(yè)正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资(zī)金量较大(dà)，市场(chǎng)关注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农化巨头先(xiān)正达(dá)集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团(tuán)成(chéng)立于2020年，由中国中化(huà)集团与中国化工集团旗(qí)下农化板块业务整合而(ér)成，主(zhǔ)要由瑞士先正达(dá)、安道麦及中(zhōng)化(huà)集团农业业务组成，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满三年。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团(tuán)控股股东(dōng)为(wèi)农化公司，农化公司(sī)由中国(guó)中化通(tōng)过(guò)其全(quán)资(zī)子公司中国化(huà)工间接全(quán)资持有，实际控制人系国务院国资委。集团旗(qí)下现分(fēn)四个业务单元：总部(bù)位(wèi)于瑞士巴(bā)塞尔的先正(zhèng)达(dá)植保、总部(bù)位于美国芝加(jiā)哥的先正达种子、总(zǒng)部位于(yú)以色列的(de)安道麦以及(jí)先正(zhèng)达集团中国(guó)。业务(wù)主要分布(bù)在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲(zh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ōu)非洲及中东地区、中国及除中国以外(wài)的亚太地(dì)区。

　　先正达集团主(zh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ǔ)营业务涵盖(gài)植物保护(hù)、种子、作物营(yíng鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)养产品的研发、生(shēng)产与(yǔ)销(xiāo)售，并(bìng)从事(shì)现代农业服(fú)务。招股书称，2021年(nián)先正达集(jí)团在(zài)全球(qiú)植保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业(yè)排名(míng)第三；在中(zhōng)国植保行业排(pái)名第一、种子行业排(pái)名第一(yī)、作物(wù)营(yíng)养行业排(pái)名第(dì)一。2019年至2022年，先正达(dá)分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同(tóng)期(qī)归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背(bèi)景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质(zhì)地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上会(huì)稿(gǎo)显示其商誉(yù)账面(miàn)价值惊人(rén)。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司(sī)商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司归属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的归(guī)属于母公(gōng)司股东权益合(hé)计的金(jīn)额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉减值风险(xiǎn)对公司财(cái)务状况的进一步影(yǐng)响进(jìn)行风险提(tí)示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内公(gōng)司未对商誉计(jì)提减值，但如(rú)果(guǒ)被收购(gòu)公司(sī)未(wèi)来运营状况未能达到预期，公(gōng)司可能面临商(shāng)誉减值(zhí)的(de)风险，建议投资(zī)者(zhě)充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先正达之前计(jì)划募资650亿(yì)元(yuán)

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存(cún)排(pái)队(duì)企业中最为“老资格”的企业(yè)。先(xiān)正达集团(tuán)于2021年6月(yuè)宣布拟申请科创板上(shàng)市。当年(nián)9月(yuè)，因(yīn)发行上(shàng)市申请文件中记(jì)载(zài)的财务资料已过有效期，需(xū)要(yào)补充(chōng)提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其发行上(shàng)市审(shěn)核(hé)；随(suí)后的10月，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意(yì)的是，先(xiān)正达之前计(jì)划募资650亿元，若能(néng)成功上(shàng)市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排(pái)进A股市(shì)场前四。前三(sān)名分(fēn)别(bié)是，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于(yú)尖(jiān)端农业科技研发的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元(yuán)用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及其(qí)他资本支(zhī)出(chū)，78亿元用(yòng)于扩(kuò)展现代农业技术(shù)服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全(quán)球并(bìng)购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还(hái)集团的长期债(zhài)务。

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