美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思在上(shàng)一次最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也(yě)依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能(néng)会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关(guān)头(tóu)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思，但美(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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