本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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