总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎ凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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