华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。202团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月0年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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