AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系(xì)管理，更有基(jī)金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了(le)一(yī)份(fèn)清醒。

　　哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗>基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注的是，季(jì)报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的(de)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动(dòng)这(zhè)一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网平台等(děng)提出自己想法。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用(yòng)技术(shù)的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的(de)类消费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产(chǎn)业的(de)早期，但是(shì)我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智(zhì)能(néng)深度(dù)融合(hé)，也(yě)会给中国(guó)公司带来发(fā)展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出(chū)人工智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资(zī)体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一(yī)季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能(néng)源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能源(yuán)、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们(men)依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气(qì)周期(qī)，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度的产业变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏和业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算(suàn)机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人(rén)工智能和可再生(shēng)能源将构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是(shì)基(jī)于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的(de)核心(xīn)在于全要素生(shēng)产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息(xī)技术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生(shēng)活(huó)在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽(suī)然在(zài)一(yī)季报(bào)中表达了对(duì)人工智(zhì)能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块走出(chū)了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技史上的(de)一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复(fù)合国(guó)家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未(wèi)来关(guān)注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对能(néng)源板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看到(dào)AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机(jī)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗会(huì)。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减仓(cāng)，现在(zài)的配(pèi)置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市(shì)场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了(le)主线行情的(de)确立(lì)，但我(wǒ)们还(hái)是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在(zài)某个阶段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又(yòu)让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人(rén)工智能(néng)的(de)发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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