投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Exce姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些l、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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