财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与这次(cì)事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发(fā)CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和(hé)做市商(shāng)组(zǔ)成的委员(yuán)会一致投票通过(guò)了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在(zài)投(tóu)票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依(yī)据的参考自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思债(zhài)券（次(cì)级(jí)债(zhài)）具有同(tóng)等地位(wèi)，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参(cān)考债务。

　　对(duì)此，委员会(huì)首先一(yī)致裁(cái)定，并没有发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的排(pái)名条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务(wù)”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构成借款资金(jīn)做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了(le)大量此类债券持有人的诉讼。一些投机(jī)者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常(cháng)见的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通(tōng)常等于(yú)参考资产的面值(zhí)减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会(huì)，负责(zé)决(jué)定在(zài)这(zhè)个(gè)地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截(jié)至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本周二(èr)提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手瑞信预(yù)计(jì)将造成170亿(yì)美元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不(bù)过(guò)这部分的损(sǔn)失将会由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示(shì)，从(cóng)去(qù)年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委员会就已经开(kāi)始评估(gū)瑞信(xìn)的状况(kuàng)，并在(zài)今年(nián)2月得出“不宜(yí)收购”的决定(dìng)，但最后仍在(zài)瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合并交自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思易完成后加(jiā)入瑞(ruì)银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思