分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市(shì)场基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他(tā)金(jīn)融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的(de)货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符(fú)合重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要(yào)求

　　两丈等于多少米《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格的同(tóng)一(yī)商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基(jī)金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避(b两丈等于多少米ì)免出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件时，可能(néng)会(huì)对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是(shì)为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的(de)成(chéng)因(yīn)、表现(xiàn)及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)实施(shī)风险处置(zhì)。两丈等于多少米

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部分投资(zī)者造成一(yī)定(dìng)影响，例(lì)如(rú)可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注意(yì)选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的货币规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书(shū)因素之一。预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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