投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“<一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两strong>半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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