本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益(yì)消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似(shì)有“兔(tù)子尾巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风(fēng)险(xiǎn)输(shū)入。作为(wèi)同股同权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和(hé)H指数兔年(nián)涨(zhǎng)幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港(gǎng)中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数过(guò)去3个月表现为(wèi)全球垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是(shì)美(měi)联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股票评级从高配下调为(wèi)中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据(jù)预(yù)示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情(qíng)的美联储利率观测器最新数据(jù)显示(shì)，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大(dà)萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续(xù)第四个月(yuè)收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折(zhé)价效应加剧(jù)，在(zài)全(quán)球金融市场催生戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特(tè)估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的(de)总市(shì)值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让(ràng)A股机构不再抱(bào)团银行股，银行(xíng)部分龙头(tóu)股(gǔ)招(zhāo)行(xíng)等承压，相较而(ér)言，工(gōng)商(shāng)银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个(gè)月股价大(dà)涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅(fú)透支(zhī)了盈利增(zēng)速(sù)；二是(shì)“中国特色估值(zhí)体系”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难(nán)以赋予中特估概(gài)念(niàn)中(zhōng)的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈(yíng)率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值洼(wā)地，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率和市净(jìng)率中位数(shù甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看(kàn)，让(ràng)央企(qǐ)国企估值回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净(jìng)率等(děng)指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当(dāng)前总市值取(qǔ)代(dài)贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的中国(guó)移动(dòng)，流通(tōng)小盘+次新(xīn)+绩优概念(niàn)让其成为中特估(gū)龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写日，上交所放(fàng)开(kāi)15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月(yuè)份上涨的年(nián)份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份(fèn)有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月(yuè)和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外(wài)，其余(yú)年份(fèn)皆(jiē)飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率不低。

甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写　　以科(kē)技股为主题的红五月行(xíng)情能否再现？关键在要(yào)看两(liǎng)点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维持强(qiáng)势行情。二(èr)是(shì)作为A股第二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德(dé)时代首(shǒu)季(jì)盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较周(zhōu)三低(dī)位上涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进(jìn)入4月以(yǐ)来，沪(hù)深(shēn)两市单日成交(jiāo)始(shǐ)终维持在万亿元(yuán)之上(shàng)，市场(chǎng)人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形(xíng)整理格局，后市(shì)即使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线(xiàn)关口，下跌空间亦不(bù)大。

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