华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(b广西属于南方还是北方ō)的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊广西属于南方还是北方坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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