财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续边际贡献的计算公式是什么呀召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以边际贡献的计算公式是什么呀避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(y边际贡献的计算公式是什么呀ā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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