北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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