今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解美many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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