美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险。

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