2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于(yú)可(kě)积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国(guó)政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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