券(quàn)商今年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营腰围88是多少 腰围88是多少码(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(腰围88是多少 腰围88是多少码xīn)业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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