钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙涨发字有几画，发字有几画五行什么4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度(dù)大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资(zī)子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披(pī)露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公(gōng)告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在(zài)公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥发字有几画，发字有几画五行什么资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类设备(bèi)和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着(zhe)行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处(chù)于正常(cháng)的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募(mù)投(tóu)资金中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至(zhì)于(yú)上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的(de)参(cān)数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元发字有几画，发字有几画五行什么/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能(néng)和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化(huà)之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可(kě)谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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