总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗quē)少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(s大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗hàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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