在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(c咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉hù)于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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