随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后市(shì)看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示(shì)，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基(jī)金王睿等人也发(fā)布了一季报(bào)，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两注，但(dàn)观(guān)点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一(yī)季度(dù)大幅(fú)调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选(xuǎn)、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心选(xuǎn)一(yī)年持有(yǒu)A 在今(jīn)年(nián)一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡(yí)A、银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银(yín)华心享一年(nián)持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从去(qù)年(nián)底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度29.5500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两5％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大(dà)。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微(wēi)公(gōng)司、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第(dì)一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还增(zēng)持了(le)精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳(ào)科技(jì)、德业(yè)股份、晶科能源、海光信(xìn)息(xī)、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华(huá)海清科(kē)，分别较去(qù)年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基金(jīn)分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对(duì)应持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用(yòng)“千(qiān)字小作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，对于今年国(guó)内(nèi)的(de)宏(hóng)观判断依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续(xù)升级，居民消费信(xìn)心(xīn)逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家自(zì)身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们的(de)利益共同点变(biàn)多，国际形势相对(duì)之前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度(dù)市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后(hòu)又(yòu)一革命性的技术，现(xiàn)象级(jí)应(yīng)用推(tuī)出后，国内外各(gè)巨头加(jiā)速入局。需要关注(zhù)的是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半(bàn)导体方(fāng)面，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替(tì)代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商积极验证导入(rù)，国内(nèi)晶圆产线建设(shè)将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边(biān)际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了(le)过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有望在(zài)今(jīn)年下 半年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上弹性取决于(yú)下(xià)游需(xū)求恢复的(de)力度(dù)，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回(huí)暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注利好，对(duì)于(yú)下跌的(de)板块(kuài)更多地关注利空。我们(men)总体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是对(duì)于一(yī)个下跌板块的应激式(shì)反(fǎn)应。在去年(nián)的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源(yuán)板块的(de)风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，具有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外(wài)，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓(cāng)新(xīn)能源相(xiāng)关(guān)个股(gǔ)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两ng>

　　一(yī)季报(bào)数(shù)据显示，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明远(yuǎn)在管的(de)6只基(jī)金平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅(fú)度最(zuì)大的(de)是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年一(yī)季度较去(qù)年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)进行(xíng)不同(tóng)程度减持，其(qí)中，减持幅度最大(dà)的是天齐(qí)锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了(le)疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后又出(chū)现了显著的回调，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震(zhèn)荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基(jī)金经理也发(fā)布了一(yī)季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部(bù)总监王(wáng)睿(ruì)在一(yī)季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社(shè)会流动性将相对(duì)宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利于权益市场行情的(de)开展(zhǎn)，二季度(dù)指数(shù)仍有可(kě)能会(huì)是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了(le)部分短期达到(dào)目标价的(de)相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基(jī)金在一季(jì)度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等个股，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常宏大(dà)的(de)命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前的生产和(hé)生活(huó)方式带来重大(dà)变化的技术变革，值(zhí)得我(wǒ)们(men)投(tóu)入非常(cháng)多(duō)的精力(lì)去跟踪和研究(jiū)。但另一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的(de)评(píng)估这项技术革(gé)命(mìng)给具体公司和行业格局带来的影响，也(yě)不能给出(chū)大部(bù)分公(gōng)司一个(gè)相对清(qīng)晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明(míng)显增加(jiā)相(xiāng)关的持仓。后续我(wǒ)们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的(de)电动车(chē)和光伏表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的(de)信心出现(xiàn)了(le)波动。投(tóu)资者预(yù)期变化导致部分(fēn)个(gè)股出现了较大回调，目前行业整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于历(lì)史较低位置，而这两个行业未来(lái)的发展方向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报(bào)在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技(jì)发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何分(fēn)配(pèi)？ 市(shì)场当前认为(wèi)的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到(dào)了什么(me)程度(dù)以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说(shuō)起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的(de)基(jī)本(běn)原(yuán)理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我们(men)需要重点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中泰星(xīng)元价值优选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的(de)长期(qī)乐观，结合当前市场(chǎng)提供的(de)较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市(shì)场中保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差(chà)事(shì)，需要随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学习(xí)，永远没有躺平的(de)一(yī)天(tiān)。