投资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Offi为什么复兴号很少人买ce办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真(zh为什么复兴号很少人买ēn)正具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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