全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模国民党任公是指谁，任公指的是什么(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(qu国民党任公是指谁，任公指的是什么àn)。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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