北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tónsrds是什么意思，srds是什么意思啊g)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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