金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款折合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。双修是指什么意思，双修是怎么进行的p>

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消(xiāo双修是指什么意思，双修是怎么进行的)费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平，非标融(róng)资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般(bān)是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据(jù)得(dé)出类(lèi)似居民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝(jué)大部分，居民端中长期(qī)信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续维(wéi双修是指什么意思，双修是怎么进行的)持在低位。

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