财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(z告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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