来源：海通(tōng)宏观

　　· 概 要·

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究(jiū)当前(qián)经济(jì)形势和经济工作。今(jīn)年以来，经济增(zēng)长好于预期。不过当前经济恢(huī)复性好转(zhuǎn)，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不足。所以，稳增长(zhǎng)基调(diào)延续，短期政策不(bù)太可(kě)能转向(xiàng)收紧，但(dàn)是面对(duì)高质量发展(zhǎn)要(yào)求，也没增(zēng)量刺激政策。未来扩大需求主要(yào)依靠自发修(xiū)复消费，主动稳(wěn)定投资。此(cǐ)外，产业政策方面强调“实体经(jīng)济”支撑，防风(fēng)险仍然是重(zhòng)点任务。整(zhěng)体看(kàn)，二(èr)季度经济修复速度或将放缓，政策(cè)相对(duì)克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本(běn)次会(huì)议首先(xiān)强调了今年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场(chǎng)需求逐步恢(huī)复(fù)，经济(jì)发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好态势”。从一季(jì)度公布(bù)的数据(jù)看，确实好于去年(nián)四季度时的(de)预(yù)期。但随后会议(yì)也提到(dào)“经(jīng)济(jì)运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”。这也(yě)使(shǐ)得(dé)经济(jì)转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克(kè)服不少困难(nán)挑战。

　　我们(men)的理解是，一季度GDP同比增速为4.5％，相比去年(nián)四季度有明显(xiǎn)改善，但距离疫情之前2019年的(de)6％附近(jìn)的增速，还有较大的差距。所以，经济仍需政策呵护。尤其是一季度降准(zhǔn)后，就业压力仍然(rán)存在，我们认为政策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是当前(qián)经(jīng)济持续回升向好的关键所(suǒ)在。

　　<军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次/p>

　　2

　　稳增长：也没增量(liàng)刺激

　　面对高(gāo)质量的发(fā)展要求(qiú)，会议(yì)强调经济要实现“质的有效提升”和“量的合(hé)理增(zēng)长”。这一点(diǎn)和(hé)去年经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会(huì)议精(jīng)神一(yī)致。这(zhè)也意味着(zhe)稳增长不(bù)会通过强刺激的方式(shì)，而是(shì)统筹推动(dòng)“经济运行持(chí)续好转”、“内生动力持续(xù)增(zēng)强”、“社会(huì)预期(qī)持(chí)续改善”、“风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增(zēng)长的方(fāng)式，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力(lì)和激(jī)发经营主体活力结(jié)合起(qǐ)来”。我们(men)的理(lǐ)解(jiě)是，下(xià)一阶段更多通过激发市场化的(de)力量去推动(dòng)经济修复，通过改(gǎi)革开放的方式激发高质量的增长。所(suǒ)以(yǐ)会议指出(chū)，要(yào)坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的法律法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企业(yè)都(dōu)要依(yī)法合规经营。要下决(jué)心从根本上解(jiě)决(jué)企业(yè)账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题。总体(tǐ)而言，政策(cè)刺(cì)激空间(jiān)有限，主要(yào)还是(shì)以提振信心和(hé)预期、激发活力为主要手段，让经(jīng)济自发的内(nèi)生修(xiū)复(fù)。

　　3

　　扩需求：自发修(xiū)复消(xiāo)费，主动稳定投资

　　会议提(tí)出(chū)，积极的财政政策要“加力提效”，稳健的货币政策要(yào)“精准(zhǔn)有(yǒu)力”，延(yán)续了去年12月会议的表述(shù)。对(duì)于政(zhèng)策的要求(qiú)，本(běn)次(cì)会(huì)议强调“形(xíng)成扩大需(xū)求的合(hé)力”，而(ér)去(qù)年12月会议的相关表述是“加(jiā)强各(gè)类政策协(xié)调(diào)配(pèi)合”，这(zhè)说明扩大需求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面(miàn)，自发(fā)修复(fù)消费。“要多(duō)渠道增加城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善消费环境(jìng)，促进文化旅游等服(fú)务(wù)消费”。提(tí)高消费，主要还是靠居(jū)民劳动收(shōu)入的自然修复(fù)。另一(yī)方面，主动稳定(dìng)投资(zī)。尤其(qí)是基建投资(zī)，是(shì)政(zhèng)府主动稳(wěn)增(zēng)长的重点。会议提到，在超大特大(dà)城(chéng)市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外(wài)贸外资(zī)基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高(gāo)标准经贸(mào)规则，开(kāi)展改革(gé)开放先行先(xiān)试(shì)。

　　4

　　产业发展：看重实(shí)体(tǐ)经济

　　会议强调，加(jiā)快建(jiàn)设现(xiàn)代(dài)化产(chǎn)业体系要(yào)以“实体(tǐ)经济”为支撑。我(wǒ)们(men)的理解是(shì)，产业政策的(de)重点是“实体经(jīng)济”，这里的实体经济并不是整个(gè)GDP，而(ér)是和“虚拟经济”相对(duì)应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套电网改造”。会议指出“要重视(shì)通(tōng)用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能(néng)发展(zhǎn)到一(yī)定程(chéng)度(dù)，监管措施也必(bì)然会跟上。此外，在互联网领域，要推动(dòng)平(píng)台(tái)企业规范健康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探(tàn)索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点

　　会(huì)议提出，“统筹做(zuò)好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革化险工作”；再次强调房住不炒，“做好保(bǎo)交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作”；“要加强地方政府债务(wù)管(guǎn)理，严控新增隐性债务”。我(w军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ǒ)们认(rèn)为(wèi)，房地产(chǎn)产(chǎn)业链、中小金融(róng)机构的风险出清，仍是(shì)大势所趋，地方债务的风险也需要化(huà)解。所以(yǐ)今年和(hé)去年最大的不同(tóng)是疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，其(qí)他方(fāng)面(miàn)的经(jīng)济问(wèn)题(tí)依(yī)然是存在的。

　　整体看，二季度经(jīng)济修复速度或将(jiāng军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)放缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次