5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划(huà)在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事(shì)项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产(chǎn)重型(xíng)卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于经营不善陷入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)意图是(shì)实(shí)现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意(yìkind用法固定搭配，kind用法总结)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽(qì)车不(bù)再(zài)披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两kind用法固定搭配，kind用法总结年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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