金(jīn)融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交(jiāo)易的(de)白中国的国粹有哪些糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%中国的国粹有哪些，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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