美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语dàn)西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇油(yóu)的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国(guó)参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决(jué)后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基(jī)石化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和(hé)存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在(zài)银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一(yī)是此次(cì)宏观(guān)避险还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关(guān)的交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(w病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语èi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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