总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàn蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗g)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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