A股“股王”之争进入(rù)白(bái)热化阶段，中国移动(dòng)股(gǔ)价周(zhōu)中创历史新高，一(yī)度从独占A股市值榜首近3年的茅台(tái)手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势(shì)反超，但地位已岌(jí)岌(jí)可危。值得(dé)注(zhù)意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股(gǔ)本计(jì)算则不过是一场计算上的乌龙，但(dàn)若均(jūn)按照A股(gǔ)股价(jià)等(děng)数据计算，则(zé)其总市值(zhí)一度(dù)达2.19万(wàn)亿(yì)元，超越茅台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工(gōng)智能等(děng)一系列热点催化下，中国移动今年股价累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年(nián)股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士(shì)认为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备新(xīn)股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史来看，最近十(shí)多(duō)年来股王(wáng)变迁的背后似(shì)乎(hū)也反应(yīng)着国内经济趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市(shì)场市值(zhí)之首，得(dé)益于当时基建大发展时期，中石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银(yín)行(xíng)依托(tuō)当年互联(lián)网金融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三(sān)年的消(xiāo)费白马股大牛市，也成就了如今贵州茅(máo)台股王的(de)A股传(chuán)奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微信公众号市值观察(chá)4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白(bái)酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并未达(dá)到预期，整个白酒板(bǎn)块经历回调，公司股(gǔ)价也(yě)现大幅(fú)下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位(wèi)发出(chū)了(le)挑战(zhàn)。

　　市(shì)场分析指出，中国(guó)移(yí)动一(yī)度超越贵(guì)州茅台市值这(zhè)一历史性事件背后，除了(le)离(lí)不开国家政策持续推(tuī)进的数字经济(jì)，与(yǔ)最近爆(bào)火(huǒ)的(de)人工智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市值前十的(de)上市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要因素(sù)，二级市(shì)场对科技企业的态度(dù)能(néng)一(yī)定程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力强度。因此，以(yǐ)中国移动为代表的(de)科(kē)技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代表的(de)消(xiāo)费股似乎也预(yù)示着市场中的(de)积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力(lì)强劲并实现(xiàn)华(huá)丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信(xìn)达证(zhèng)券研报(bào)表示，公(gōng)司(sī)作为国企数字(zì)经济(jì)担当，积极(jí)布局云计算(suàn)、IDC、工业互联网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉动底层(céng)云计(jì)算(suàn)业务的需(xū)求，公司具(jù)备较强(qiáng)的 IDC/云计(jì)算业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管道运营(yíng)商(shāng)向数字科技(jì)领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值(zhí)重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来(lái)看，根(gēn)据光大证(zhèng)券4月15日研报(bào)显示，2022年(nián)底以来，截至4月(yuè)13日，三大运营商(shāng)股(gǔ)价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近(jìn)五年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代表的三大运(yùn)营商板块(kuài)，借助(zhù)“央企低估(gū)值(zhí)+数(shù)字经(jīng)济(jì)”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移动的新(xīn)魔法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故(gù)事(shì)引发市(shì)场热议。即(jí)很长一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传着(zhe)“茅台(tái)魔咒”的传说(shuō)，即大多股(gǔ)价超过茅台(tái)的上(shàng)市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之(zhī)后往(wǎng)往下场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值上超越(yuè)茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的(de)A股上市公司，有同样中字头(tóu)的中国船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台(tái)并一度突破300元(yuán)/股衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗，但(dàn)好景(jǐng)不长，在2008年金融(róng)危机(jī)爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极速(sù)缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等多(duō)家公(gōng)司股价均超越茅台(tái)，但最(zuì)后的结(jié)果不(bù)是业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因跌(diē)跌(diē)不休。

　　可(kě)以看出(chū)的是(shì)，上述公司的陨落大部分主要是(shì)由于(yú)行业景气度变化以及(jí)股(gǔ)市景气度(dù)无法维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产品稀缺(quē)性以及(jí)长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)利润，最终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者。对于一家企业股价(jià)能否(fǒu)持(chí)续上涨以及维持(chí)高位，市(shì)场普(pǔ)遍观(guān)点(diǎn)还是认为，实际需要看(kàn)公司的基(jī)本面(miàn)。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规(guī)模超茅台约7倍(bèi)的中国移(yí)动，为什么此前市值却一(yī)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结为(wèi)两个重要(yào)原因。一方面(miàn)，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而(ér)中国移(yí)动虽(suī)掌(zhǎng)握着大把的通信类资源(yuán)，但作为央(yāng)企需要承(chéng)担“提速降费”的责任，也(yě)就不能无(wú)拘束地涨价。另一方面即是(shì)成(chéng)本方面的问题(tí)，中(zhōng)国移动(dòng)本(běn)质作(zuò)为通信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其(qí)近十年资(zī)本开支(zhī)合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅(máo)台就(jiù)像(xiàng)一门(mén)“躺赢”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的资本(běn)开支(zhī)，也不(bù)需要面临追(zhuī)赶最(zuì)新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中(zhōng)国移动(dòng)今年一季(jì)度的营收(shōu)是(shì)茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不大，销售毛利率更是有(yǒu)着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列(liè)信号(hào)表明(míng)中国移动可(kě)能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期(qī)的(de)结束，中(zhōng)国(guó)移动此前表(biǎo)示(shì)，2022年是三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后一年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年计(jì)划资(zī)本(běn)开支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意味着届(jiè)时全年资(zī)本(běn)开支(zhī)占收入比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的新低(dī)。

衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗alt="A股股王(wáng)之争的台前幕后：股王变迁史或预(yù)示数字(zì)经济时代(dài)迎新人(rén)，中国移动(dòng)手握新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔(mó)咒”？">

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着移动互联网进入下半场，行业(yè)重心(xīn)已转向产业互(hù)联网和智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，中国移动数字化转型收(shōu)入(rù)“第二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去年公(gōng)司数字化(huà)转型收入(rù)对主营业务收入增(zēng)量贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务(wù)收入比提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为公司收(shōu)入(rù)增(zēng)长的第一(yī)驱动力(lì)。此外，公(gōng)司移(yí)动云收(shōu)入规模实现新跨越，去年(nián)移动云(yún)收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力(lì)迈(mài)入(rù)国内业界第一阵营。

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