近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89人+工念什么 人工念什么姓％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　人+工念什么 人工念什么姓　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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