芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的(de)是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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