金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(dī)于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念àng)司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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