市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是(shì)易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更大，因(yīn)此，随(suí)着市(shì)场体量不断(duàn)扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更多(duō)的(de)时(shí)间和精力去关(guān)注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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