总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

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　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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