总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多(duō什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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