全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(j社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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