钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司释(shì)放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又(yòu)该(gāi)如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠电池(chí)能(néng)量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价(jià)也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞(tūn)股价(jià)，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发布钠(nà)电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本(běn)/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公(gōng)司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银(yín)团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参(cān)团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场对这个(gè)故(gù)事(shì)并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速(sù)电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略(lüè)合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并(bìng)已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场(chǎng)规(guī)模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来(lái)才会(huì)有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录(lù)中预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安(ān)全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于(yú)钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格(gé)，一般(bān)给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远。

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