一(yī)度(dù)被称为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资(zī)者不仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过(guò)了(le)机(jī)构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投资热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等背景下，国内(nèi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)正在经历股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数(shù)投(tóu)资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构投(tóu)资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行(xíng)业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越来越(yuè)被普通个人(rén)投(tóu)资者认知(zhī)，从(cóng)而使个(gè)人股票(piào)占(zhàn)比的大幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持(chí)续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比较好，也(yě)越(yuè)来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更(gèng)高，相对(duì)于个(gè)股来说(shuō)，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈王宝强学历，王宝强不是84年的吗现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的(de)行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投资(zī)者在行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额(é)也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更(gèng)代表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是(shì)ETF投(tóu)教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在(zài)下(xià)沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分(fēn)投(tóu)资者都会(huì)将较为低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上(shàng)行时，行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则(zé)会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市(shì)场成交热情(qíng)的提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后(hòu)，尤其(qí)是(shì)操作难度较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清晰(xī)的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步(bù)伐(fá)；另一(yī)方面，近几年投资热(rè)点轮(lún)动较快，新的投资(zī)领域带来了大量(liàng)的(de)学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的(de)认可。