全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。