投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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