今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元(yu中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗án)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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