近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银(yín)行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对(duì)多家金融机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易(yì)商(shāng)协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国(guó)民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银(yín)行通(tōng)过做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监(jiān)测(cè)工作中发(fā)现，工(gōng)商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市(shì)发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查的(de)还有光大证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管处罚(fá)力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出(chū)各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包括低(dī)价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了(le)公平(píng)公正(zhèng)原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩(zhì)序(xù)造成了(le)一(yī)定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立(lì)市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守(shǒu)相关(guān)监管规(guī)定和自感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市(shì)场基(jī)石(shí)机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争(zh感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递(dì)“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券(quàn)市(shì)场的(de)“看(kàn)门(mén)人(rén)”，对(duì)于商业(yè)银行特(tè)别是(shì)国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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