北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(l诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(q诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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